Wpływ stopy dyskontowej na wycenę rezerw pracowniczych

Obecnie obserwować można dalszy spadek rentowności obligacji skarbowych. Przez pandemię koronawirusa występują znaczące anomalia na rynkach finansowych. Bank Centralny (NBP) rozpoczął „luzowanie polityki pieniężnej” - skupuje obligacje skarbowe z rynku wtórnego od banków komercyjnych.

Do wyceny rezerw na nagrody jubileuszowe oraz rezerw na odprawy emerytalne itp., jako stopę dyskonta rekomendujemy wartość 1,75% - dla podmiotów których dniem bilansowym jest 31.03.2020.

Wysokość stopy dyskontowej to jedno z najważniejszych założeń przy wycenie rezerw aktuarialnych na świadczenia pracownicze – wspomina o tym Krajowy Standard Rachunkowości nr 6 (KSR 6), Międzynarodowy Standard Rachunkowości nr 19 (MSR 19) oraz Krajowy Standard Aktuarialny nr 1 (KSA 1). Jej wysokość zależy od rynkowej rentowności długoterminowych papierów wartościowych, natomiast termin wykupu obligacji powinien być zgodny z szacunkowym terminem realizacji świadczeń.

Stopa procentowa, która służy do dyskontowania przyszłych zobowiązań, w tym rezerw na świadczenia pracownicze, m.in. rezerwy na odprawy emerytalne, rentowe, nagrody jubileuszowe itp., jest ustalana w oparciu o rynkowe stopy zwrotu z obligacji przedsiębiorstw, które obowiązują na dany dzień bilansowy. Ponieważ w Polsce nie jest wysoce rozwinięty rynek obligacji przedsiębiorstw, podstawą do ustalenia poziomu stopy dyskontowej jest rynkowa rentowność długoterminowych papierów wartościowych – obligacji skarbowych.

Przy wycenach rezerw na odprawy emerytalne, odprawy rentowe, odprawy pośmiertne oraz do wyceny rezerw na nagrody jubileuszowe na dzień 31.12.2019 roku, stopa dyskonta używana w modelach aktuarialnych oscylowała w okolicach 2,00 punktów procentowych. Oznaczało to spadek w porównaniu do końca roku 2018 o około 1 p.p. Miało to znaczący wpływ wysokość rezerw na świadczenia pracownicze (w zależności od terminu zapadalności rezerw pracowniczych, powyższy wpływ można szacować na poziomie około 5-10% wartości wycenianych rezerw).

Wartość stopy dyskonta ma odwrotny skutek na wysokość rezerw aktuarialnych (m.in. na odprawy emerytalne, rentowe, pośmiertne, nagrody jubileuszowe itp.) w porównaniu do stopy wzrostu wynagrodzeń Im niższa jest bowiem wartość stopy dyskonta, tym wyższa jest wysokość rezerw pracowniczych (i odwrotnie).